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又能涨又抗跌的红利指数是谁?

时间: 2018-10-27 23:57

 

  今日市场如期缩量下跌,医药顽强翻红,有点小惊喜。

  熊市多读书,牛市高收入。

  办个小板凳,下面开始进入红利系列基金学习时间第一节。

  古诗云:横看成岭侧成峰,远近高低各不同。

  从不同角度对基金进行分类,结果也会五花八门。

  例如最常见的就是按照股票的市值大小进行分类,看看谁的个头大,谁的个头小,A股市值从大到小的几个常见指数有、中证100、、中证500和中证1000等。

  后来有人发现,如果把具有某些特定“属性”的一类股票找出来,也能自成一家,而且效果更好。

  例如具有勤奋好学、聪明能干等特征的一帮人,收入水平的显着高于平均水平,更高于不学无术、好吃懒做的一帮人。

  基金从上述角度选股构建指数,称为SmartBeta,或聪明因子、智慧因子。其中最着名的聪明因子主要有价值、红利、低波、质量、市值、动量。

  其中前四者侧重于价值,市值侧重于成长,动量侧重于金融行为或惯性思维。

  上述因子本学术界充分论证,均在中长期表现出稳定的超额收益,即总是赚的比普通指数多。

  其中最引人瞩目的就是红利因子。

  即高分红的股票赚的更多。

  以美国为例,2008年初至今,标普股利 SDY(下图蓝线)多数时间跌的比标普500ETF SPY(红线)少,涨的比标普500高。

  对企业而言,单纯的分红本身是削减价值的。

  因企业将红利转让给投资者,会被国家收一部分税,且到个人手中的钱多数情况下没有留在企业内赚的多。

  但红利因子比普通指数强的逻辑是:

  1、业绩更真实,只有真正赚到钱、拿到钱的企业才有分红实力,特别是稳定、持续地分红,必须靠业绩支持;

  2、估值更扎实,根据现金流折现模型,只有能够分红且持续分红的企业,才能够合理的计算价值;

  3、估值越低买的越多,同样的业绩,估值更低时分红率高,按照股息加权规则,会被指数买的更多。

  根据学术统计,红利因子是唯一一个即能在熊市中大概率跑赢指数,又能在牛市中大概率跑赢指数的因子。

  即能涨又抗跌的的红利指数:港股高息和红利低波。

  国内目前名字带“红利”两字的基金约为80只,水平参差不齐,但红利指数基金业绩普遍靠前,截至2018年9月20日的规模指数和红利指数业绩如下:

  分别取2015年底、2013年底和2008年底三个观察时点,可以看出中证红利长期业绩好于沪深300,多数时间也好于中证500,呈现涨的多、跌的少的特点,2008年底以来不含分红上涨132.48%,小幅跑输中证500的144.07%。

  如果考虑中证红利较高的分红收益率,应该跑赢中证500。

  港股高息主要投资更为低估的港股,成立时间不长但是一尘绝迹。

  需要了解详情可查看我的前文《红利之王》。

  今年以来,上述曾表现靠前的红利指数中,港股高息指数下跌6.63%,港股高息股精选指数下跌11.1%,

  红利低波下跌17.05%,标普红利指数下跌18.92%,深证红利下跌22.96%。

  历史年度波动也具备上述特征。

  如果你想挑选一个即能涨又很稳的基金,港股高息应为首选,其次是红利低波。

  港股高息对应基金代码:A类501305,C类501306。

  在1折申购的情况下,投资1-3个月C类费率低,3个月以上A类费用低。

  跟踪红利低波的有两只基金,其中创金的规模不足1000万,

  清盘概率较大,另一只为华泰紫光(005279)规模1.1亿元可供选择。

  备注:

  部分网友关心的港股高息精选指数,在高股息的基础上增加了质量因子,挑选具有持续盈利能力的个股,集中于可选消费,业绩更稳,但近年来业绩持续弱于港股通高股息,暂不宜纳入组合,可继续观察。

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(责任编辑:DF384)

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