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城投债破产警报拉响 这是要股债双杀的节奏吗?

时间: 2018-10-27 23:57

 

  近日一则国家允许城投债发行公司破产的消息在投资界引起轩然大波,有人甚至用金融领域的核爆炸来形容其影响力远超此前爆发连环炸的P2P跑路事件,大声疾呼国内债市危矣,不禁令人闻之胆寒。想想这边股市尚未从泥潭中拔出腿来,那边债市如果再来补上一刀,那我们就真是无处逃生了。

  想到不久前还有人专门向我咨询过投资的事,就在股市接连下挫之际债市却是一片风和日丽景象,不难想象都会把投资债基作为资金的避风港了,而此刻大家最关心的问题莫过于城投债事件对于债基的杀伤力究竟有多大,我们有没有必要立即出手赎回防止后期被套呢?就让笔者为大家做一分析。

  城投债风险究竟何在?

  城投债作为一种融资公司为地方政府发行的债券,其融得资金主要用于投资城市基础建设。城投债不同于其他地方债,城投债期限一般为5到10年,而其他地方债的期限一般只在3年左右,这就容易造成只管借钱、花钱而忽视甚至不考虑还钱的情况发生。

  前几年地方城投债的发行量呈现爆发式增长曾一度出现井喷现象,而地方经济不堪重负导致债务违约风险激增,而当前国家层面上的赤字财政政策也无力为其全盘兜底,于是才有了允许破产之说,意在警示地方不要盲目发债,将债务控制在自身可承受的范围之内。

  当然发生了债务违约并不是宣布破产就万事大吉了,对此国家明确表态,地方政府出了债务问题,要对具体官员追责。搞不好轻者丢官罢职重者甚至要坐牢的,所以这当中的违约成本其实也很高,相信地方官员也会不遗余力避免以身犯险。

  买到手的债基是否躺枪?

  来自于城投债的危机虽然不可避免,但手中的债基是否受其波及还要细细分辨。下面笔者就以本人持有并且推荐过的一只偏债类基金为例来看一下是否有必要提前采取应对措施。

  此基为嘉合磐石C(001572),笔者的买入日期为8月2日,而此基的收费方式为:

  换句话说即便此时卖出也不至于损失掉费率方面的优惠,接下来就是看有没有必要卖出的问题了。

  笔者查询了此基今年以来已公布的债券持仓情况,并未在其中发现有城投债的身影。

  为了进一步验证这一判断的可靠性,笔者又在基金8月底刚刚公布的今年上半年的投资报告中找到了关于债券的投资组合分析,同样并未在其中发现有关于城投债的份额。

  综合以上几点依据,基本可以坐实此基在投资范围内并不涉及城投债的领域,因此也就不存在受到破产危机影响的问题,笔者也并不打算立即采取赎回措施。至于后续会不会受到城投债所带来的心理层面的影响而令整个债市产生波动,可以保持必要的警惕随时观望最新动向。

  结论

  最后笔者想要提醒大家的一点是,债基本来就是要着眼于长远投资价值的品种,因此对于债基的投资就要更多一份理性与耐心,做好自己的判断切勿盲从才好。

(责任编辑:DF384)

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