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基本面驱动分析周报:英国再陷无协议脱欧僵局

时间: 2019-03-26 11:58

 

一、基本面驱动分析汇总

本报告产于本金资讯分析团队,是分析团队基于货币当前政治事件,经济数据,货币政策等的中长期驱动因素的研究分析产生。为了给广大交易者方便获取当前货币对的相对强弱,我们将各个货币之间的强弱对比编制成表,具体可以参照下表的“基本面货币中长期趋势汇总图”。通过分析得出,当前驱动面最牛的货币为英镑,最熊货币为欧元。

图-基本面货币中长期趋势汇总图

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注:由于本分析报告是展示基本面的中长期分析以及多空观点,不涉及市场情绪倾向以及技术面指导,故本分析并不适宜作为日内或短线操作方向的参考,请投资者谨慎投资,并清楚考虑自身的风险承受能力。

二、各品种驱动因素简析

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美元 USD - 微弱

美国地缘政治方面:1、中美贸易问题:美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将于3月28日和29日访华,进行第八轮经贸高级别磋商,并计划从下周起进行新一轮高级别经贸磋商,目标是在4月底前达成一项协议,以结束两国的贸易争端;2、欧美贸易谈判未有实质性进展,关税问题并未谈拢。

美国经济数据表现:虽然美国经济有放缓迹象,但是并没有预期中那么弱,通过近期公布的经济数据(费城制造业活动好于预期,初请失业金人数减少,领先指标的上升),表现都好于预期。且鲍威尔称美国的经济前景“乐观”,但他承认最近的经济数据好坏参半。他表示,美国潜在的经济基本面仍然非常强劲,失业率很低,工资增长正在加快,消费者的信心很高。再加上特朗普实行了减税政策,帮助美国经济增速提升至2005年以来的最高水平,比去年第四季度还要高。不过整体来看,美国的经济增长是趋软的,另外美国和中国之间的贸易战、全球经济增长放缓以及英国退欧不确定性也给美国国内经济活动造成损害。

美国货币政策方面:美联储决定维持利率不变,并预计今年全年都不会加息,维持2020年加息1次的预测,而且计划9月份结束缩减资产负债表。决策者还下调了今年和明年的经济增长预测,2019年增速的预期中值是2.1%,比去年增速低了一个百分点。

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欧元 EUR - 略弱

欧洲地缘政治:1、欧洲央行行长德拉基于今年10月份任期结束,且不可延长;2、因2019年政府财政预算案遭议会否决,西牙选举将于4月28日提前举行;3、候选人名单一经执政党批准,卢瓦索很快就会辞去内阁职务,以全身心投入选战。法国内阁将迎来“技术性”改组;4、脱欧进展:欧盟决定无条件将英国退欧截止日期推迟至4月12日,若英国议会下周批准脱欧协议,欧盟将同意延长脱欧最后期限至5月22日。

欧洲经济数据表现:欧元区经济数据依然趋于疲软迹象,近期公布的德国、法国PMI均不及预期,且欧央行在3月份的利率决议时候就下调2019年的经济增长,这预示着欧央行也没有信心看好2019年的经济情况,而且通胀预期更是远远低于此前定下的2%的目标,所以预计欧洲经济2019年依然会放缓。

欧洲货币政策方面:鸽派货币政策,至少在2019年年底前都会维持利率不变。且当前还面临着经济数据的衰退。

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英镑 GBP - 略弱

英国地缘政治方面:欧盟最新委员会草案显示,欧盟决定无条件将英国退欧截止日期推迟至4月12日,若英国议会下周批准脱欧协议,欧盟将同意延长脱欧最后期限至5月22日。若没有,英国就必须在4月12日前告知欧盟是否会举行欧洲议会选举。另外据英媒报道,英国首相特雷莎·梅愿意接受无协议脱欧。但如若下周英国议员坚持反对梅姨的脱欧协议,那么英国会再次陷入“无协议”脱欧的僵局中。

英国经济数据表现:虽然英国由于在脱欧的背景下,英国央行削减了2019年的GDP增长和通胀预测,但是英国的经济并没有因此而出现放缓迹象,劳动力市场表现良好,失业率下降至4%以下,GDP月率从负值提升至0.5%,CPI通胀也有所提升,这一些数据预示着英国的经济发展依然强劲。

英国货币政策方面:英国央行行长卡尼最新表示:市场对英国央行利率路径的预期或还不够高。他表示,实际薪资正在上升;2月通胀预期显示,预期范围内的通胀高于目标,因此利率路径并不足够稳定。卡尼还称,他们认为CPI是衡量英国通胀水平的不错指标。市场对英国加息的信息提振,这与此前2月份英央行的利率决议相比较,英央行表现的更为鹰派。当然,虽然卡尼认为利率不够高,未来会加快加息的步伐,但是最终还要取决于脱欧是否能够进展顺利,毕竟英央行不敢贸然加息。

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日元 JPY - 微弱

日元经济数据表现:GDP略微上升的情况下,消费市场和商业活动等都表现不好,日本经济趋于下行风险。

日本货币政策方面:日本央行利率决议显示,维持利率前瞻指引不变,将在更长一段时间内维持当前超低利率,下调整体经济预期。然而,其实不难发现,日本央行的货币政策已然陷入一种进退维谷的状态。在利率决议前,一些机构预期日本央行将跟随美联储、欧央行释放出更加宽松的信号。包括黑田东彦自身在内的数名日本央行官员也曾暗示过进一步宽松的可能性。

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澳元AUD - 略弱

澳洲经济数据表现:澳洲经济数据依然表现疲软,而通胀有放缓迹象,市场认为澳洲的经济有进一步下行的风险。

澳洲货币政策方面:虽然央行在近期的利率决议中声明保持利率不变,但是由于澳洲经济有下行压力,摩根大通以及澳大利亚顶级投资银行麦格理(Macquarie)今年也将其利率前景从之前没有变化调整为两次降息。

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纽元 NZD - 微弱

新西兰经济数据表现:新西兰近期公布的季度GDP符合预期0.6%,而年率从第三季度的2.6%下降到第四季度的2.3%。总体符合央行的研判"下行"压力增加。

新西兰货币政策方面:纽储行2月利率决议维持官方贴现率(OCR)在1.75%不变,将在2019年与2020年均维持当前官方现金利率水平,将在2020年第三季度加息的预期延迟为2021年第一季度加息。而交易员们已加码对降息的押注,互换数据显示,市场目前对11月前降息一次的预期概率是90%。?

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加元 CAD? - 略弱

加拿大经济数据表现:由于贸易的影响加拿大经济当前处于下行之中,虽然还不能说是衰退。

加拿大货币政策方面:由于经济下行压力大的原因,从加息周期转为中性周期。

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